国際要聞
6月11日の米国市場では、地政学リスク後退と半導体主導のリスク選好回復を背景に主要3指数がそろって上昇した。NYダウは50,848.75で前日比929.97高、S&P500は7,394.30で127.31高、ナスダック総合は25,809.65で640.15高となった。中東情勢を巡る警戒の後退でWTI原油は87ドル割れまで下押しし、VIXも20割れに低下した。
日本経済要聞
国内では4月鉱工業生産が前月比0.5%、前年比2.0%と伸びを維持した一方、4月設備稼働率は前月比0.8%低下した。6月5日公表の4月毎月勤労統計では現金給与総額が前年比3.5%となり、賃上げ基調は継続した。ただし4月家計調査は前年比0.5%減で、個人消費の持ち直しにはなおムラが残る。
日本株式市場（前営業日終値）
本文基準日は2026年6月11日。日経225は64,217.27円で前営業日比38.00円高、0.06%上昇。TOPIXは3,830.35で前営業日比17.25ポイント安、0.45%下落。指数間で方向感が割れ、値がさ株主導の底堅さと、広範な銘柄群に対する利益確定が同居した。
外国為替（FX）市場
6月12日17:55時点のドル円は1ドル=160.08円台。高値160.37円、安値159.94円のレンジで推移しており、160円台前半では当局けん制への警戒とドル買いが拮抗している。
債券市場
公開前確認では米10年国債利回りは4.469%、米30年債は4.959%で、小幅ながら上昇した。米インフレと政策金利見通しへの神経質な見方はなお残るが、株式市場では金利上昇を吸収するリスク選好が優勢だった。
大宗商品・先物市場
WTI原油は11日の米時間に87ドル割れまで下落し、イラン情勢を巡る過度な供給懸念が後退した。金は12日の欧州時間序盤に4,200ドル台へ戻したが、週次ではなお不安定である。銅は直近週に1ポンド6.6495ドルの過去最高値を付けており、電力・AIインフラ関連需要を背景とした高値圏の維持が注目される。
恐怖指数（VIX）と市場センチメント
VIXは9日に21.80まで上振れた後、11日には20割れまで低下しており、センチメントは短期間でリスク回避からリスク選好へ振れた。もっとも、地政学ヘッドラインで再び変動しやすい局面であり、楽観一辺倒には傾きにくい。
重点業界動向
国内株はAI・半導体関連が相場の牽引役として意識されやすい一方、TOPIXの弱さが示す通り、金融・内需を含む市場全体への広がりは限定的だった。資源価格の反落は海運、素材、エネルギー関連の短期物色を一段落させる可能性があるが、銅高の継続は電線、非鉄、電力設備、データセンター関連の支援材料になりやすい。
研究見解
足元の市場は、1) 日本株の大型値がさ株優位、2) 為替の160円台定着圧力、3) 地政学リスクプレミアムの急低下、4) 米長期金利の高止まり、の4点で整理できる。前営業日6月11日の日本株確定値は小動きだったが、6月12日のリスク選好回復で外部環境は改善した。短期的には半導体・AI主導の追随買い余地がある一方、TOPIXが示した地合いの弱さから、指数上昇の質にはなお選別が必要である。
本レポートは情報提供を目的としており、特定の投資判断を推奨するものではありません。